全球热门:钢铁行业周报：钢价下行风险大幅释放

来源：中泰证券股份有限公司　2023-06-05 20:30:41

(资料图)

投资策略：本周原料端，焦炭第十轮提降落地，铁矿价格维持震荡运行。成材端，供应方面，本期铁水的小幅下降，主要系区域高炉常规例行检修，因此本周铁水下降并非是下行的拐点，属于常规波动，预计日均铁水产量将继续维持高位震荡。价格方面，本周国内钢材价格呈止跌反弹迹象，一方面，由于财新PMI 超预期反弹，带动市场情绪有所好转；另一方面，本周基本面也有所回暖，库存端持续去化以及表观消费数据的改善显示了淡季下刚性需求的韧性。对于当前市场而言，随着钢价近两月的下跌以及市场持续性的主动去库，风险也已得到大幅度释放，当前随着市场整体情绪回暖，短期市场迎来阶段性反弹，后续仍需关注政策面及基本面的进一步调整。

一周市场回顾：本周上证综合指上涨0.55%，沪深300 指数上涨0.28%，申万钢铁板块下跌0.02%。年初至今，沪深300 指数下跌0.8%，申万钢铁板块下跌3.37%，钢铁板块跑输沪深300 指数2.57PCT。本周螺纹钢主力合约以3596 元/吨收盘，比上周上涨103元/吨，幅度2.95%，热轧卷板主力合约以3722 元/吨收盘，比上周上涨116 元/吨，幅度3.22%；铁矿石主力合约以726 元/吨收盘，较上周上涨40 元/吨。

本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为16.20 万吨，较上周下降2.22 万吨。本周五大品种周消费量增幅0.90%；其中建材消费环比增幅2.25%，板材消费环比降幅0.12%。五大品种社会库存1193.08 万吨，环比降49.84 万吨。

高炉开工率和产能利用率下降，电炉开工率和产能利用率大幅下降：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.36%和57.14%，前者环比上周持平，后者较上周下降1.59%；本周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为89.66%和77.45%，前者环比上周下降0.27PCT，后者较上周下降0.26PCT。本周85 家电弧炉开工率、产能利用率分别为62.53%和45.91%，环比上周下降4.76%和下降3.46%。

钢价小幅回升：Myspic 综合钢价指数环较上周上涨0.69%，其中长材上涨0.85%，板材上涨0.51%。上海螺纹钢3620 元/吨，周环比上涨60 元，幅度1.69%。上海热轧卷板3810 元/吨，周环上涨30 元，幅度0.79%。

原材料价格涨跌互现：本周Platts62% 104.35 美元/吨，周环比上升1.9 美元/吨。本周澳洲巴西发货量2173.1 万吨，环比下降151.6 万吨，到港量1102.9 万吨，环比下降19 万吨。最新钢厂进口矿库存天数16 天，较上周持平。天津准一冶金焦1940 元/吨，较上周下跌50 元/吨。废钢2460 元/吨，较上周上升60 元/吨。

吨钢盈利小幅下降：热轧卷板（3mm）毛利100 元/吨，毛利率降至2.95%；冷轧板（1.0mm）毛利-129 元/吨，毛利率降至-3.33%；螺纹钢（20mm）毛利29 元/吨，毛利率降至0.92%；中厚板（20mm）毛利49 元/吨，毛利率降至1.41%。

风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。

推荐DIY文章