中泰证券：维持华住集团-S增持评级 行业上行周期已至有望率先受益

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中泰证券发布研究报告称，维持华住集团-S（01179）“增持”评级，随着酒店旺季到来，其开店和RevPAR有望继续超预期，上调2023-25年归母净利润预测33.7/37.9/45.0亿元（此前23-24年预测为20.60/34.28亿元），一季度，公司受益于放开后行业景气度回升，业绩超市场预期。考虑当前行业仍处在复苏早中期阶段，商旅需求在高线城市率先修复，而华住中高档产品主要集中在一二线市场，充分受益。

报告提到，境内酒店景气度上行，ADR强势反弹主导经营恢复。2023Q1，疫情防控政策放开之后，积压的出行需求释放，叠加供给出清的影响，Q1境内整体RevPAR恢复到2019年118.0%。其中，ADR在Q1大幅反弹，同比2019年提升25.3%，这当中既有结构升级影响，也有区域市场供不应求的主动提价贡献。而OCC恢复尚未恢复到2019年水平，为2019年Q1的93.8%，这表明行业仍处在复苏早中期。

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